Na rozdíl od rizikových aktiv zaznamenaly drahé kovy v prosinci výprodeje. V průběhu nich zlato ztratilo cca 10 %, čehož Fond využil k navýšení pozic. Růstová technická korekce byla proto pravděpodobná a přišla hned s úvodem nového roku, podpořená pozitivním vývojem také na ostatních trzích. Nedařilo se však těžařským titulů, které reagovaly na negativní zprávy ze sektoru, např. ohledně odkladu těžby v dole společnosti Hecla Mining, nebo vysokých odpisů ze strany Kinross Gold, a silně zaostaly. Poklesu bylo využito k nákupům některých vystresovaných titulů. Obrat nastal v okamžiku, kdy americký FED překvapil příslibem nulových sazeb až do konce roku 2014. To implikuje jistotu reálných záporných sazeb na ještě delší období a tento pozitivní impulz poslal drahé kovy a především jejich těžaře razantně nahoru. Zlato si v lednu připsalo 9,8 %, stříbro 17,6 %, platina 13,4 % a paládium 4,5 %. Index NYSE Arca Gold BUGS posílil o 8,5 %. Přestože dolar v první polovině ledna posiloval, pokračující pokles rizikové averze vedl k obratu trendu. Česká koruna získala proti euru 1 %, proti dolaru 2 %. Toto měnové riziko, které znehodnocuje výnos z cizoměnových investic, je samozřejmě neustále zajišťováno. Zainvestovanost v důsledku pohybu na měnových trzích poklesla pod 90 %. Dlouhodobý výhled pro Fond zůstává pozitivní. Zlatu se daří jako alternativní investici především v prostředí záporných reálných sazeb. Tak je tomu i nyní, když vyspělý svět v čele s USA drží klíčové sazby bezprecedentně nízko.